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“比特币巨鲸”灰度公司2019年动作不断,预示2020年或有巨变?

白话区块链 2019-12-09 12:16:10
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寒冬凛冽,在存量市场持续萎靡不振的情况下,行情转暖乃至整个行业后续爆发的希望,灰度投资(Grayscale Investment)无疑是最具分量的角色之一。

作者:一棵杨树 / 来源:白话区块链

寒冬凛冽,在存量市场持续萎靡不振的情况下,行情转暖乃至整个行业后续爆发的希望,都被寄托于主流投资者和机构资金的入场上。而在市场翘首期盼中,灰度投资(Grayscale Investment)无疑是最具分量的角色之一。

作为数字货币集团 DCG(Digital Currency Group)于 2013 年专门设立的子公司,灰度投资以信托基金的方式为投资者提供合规投资渠道,目前的加密货币管理规模(AUM)高达 21 亿美元,且超过 90%的资金都来源于机构投资者和退休基金,已是世界上最大的数字资产管理机构。

市场因此笑言,如果说有天 Old Money(指通过继承而来的财富) 选择比特币等数字资产,灰度无疑将是它们最有可能合作的机构之一。那么,2019 年结束之际,堪称“主流投资者和机构之友”的灰度,又交出了一份怎样的答卷?抽丝剥茧之下,2020 年数字货币市场的增量资金之盼,又面临怎样的前景?

 

 01 
身体力行唱多的“巨鲸”

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身为“机构之友”,灰度的投资喜好向来稳健,只限于主流资产和老牌币种,在其目前占据 99%份额的单一信托基金中,囊括了九类加密货币资产:除BTC、ETH、XRP、BCH、LTC、XLM是位居市值前十的币种外,还包含 ETC这个老牌主流币种和 ZEN(Horizen)、Zcash 两个匿名币种。

同时,声称“机构投资者一直都在投资”的灰度,在行情一度令人绝望的 2019 年年初,就公开表示本轮牛市已经在酝酿并将由机构投资者主导,“很多机构投资者认为当前形势值得切入,未来他们在加密资产中的位置将会增强”。

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应声而动的是灰度近一年身体力行地“买买买”,托管资产总规模由 2018 年 12 月底的 8.25 亿美元,飙升至 21 亿美元(截止 2019 年 12 月 4 日),这也使得手握 26 万 BTC 的它成功问鼎“全球最大的 BTC 持有机构”。

作为始终唱多市场的“巨鲸”,灰度的持仓量一年来稳步提升,各类资产规模不断扩大:

BTC信托基金规模 19.27 亿美元,而一季度则不足 8 亿美元,增幅近300%;
ETH 信托基金规模 7210 万美元;
BCH 信托基金规模 340 万美元;
ETC 信托基金规模 3300 万美元;
LTC 信托基金规模 40 万美元;
XRP 信托基金规模 320 万美元;
XLM 信托基金规模 30 万美元;
Zcash 信托基金规模 450 万美元;
ZEN 信托基金规模 190 万美元;

虽然管理规模的膨胀某种程度上得益于今年初以来的行情回暖,但从资产总量上看,灰度的托管 2019 年仍一直是扩张姿态,也足见主流投资者和机构高涨的“抄底”布局热情。

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尤其是近半年来,尽管整个数字资产市场又有所下跌,但其投资流入资金环比增长了两倍,仅 2019 年第三季度,灰度即收到了 2.55 亿美元的资金流入,比去年同期暴增 300%,占灰度各类信托产品自创建以来总累积流入量的近 27%。

寒冬仍阻挡不了场外资金的热切,一叶知春,2020 年无疑会是一个充满希望的年份,也注定是一众资管服务商的大考之年。

 

 02 
加密货币的“入场基础设施”之困

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作为目前为数不多的加密数字资产合规信托基金,成立六年之久的灰度一直尽力帮助主流投资者和机构,资金规避持有比特币的繁琐步骤,及可能面临的被盗等不可控风险,同时也在不断尝试新的边界:

据灰度投资官网消息,其已于 11 月 19 日向美国证券交易委员会(SEC)提交了 Form 10 上的自愿注册申请文件,“希望吸引更多的投资者加入其专用的加密货币基金”。

 

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如果 60 天内该申请文件获得通过,灰度旗下的信托基金“将成为 SEC 第一个获得报告公司地位的数字货币投资工具”,这也意味着灰度将向更多的投资者开放——很多主流投资者或者机构之前不偏好或不被允许投资没有经过 SEC 报备的信托产品。

同时备案之后,投资者将可以在六个月后出售其持有的信托基金份额,而不是之前规定的一年强制性持有期,这样的流动性松绑无疑也将进一步加大对投资者的吸引力。

持有 BTC 总量的 1.3%左右、不断增持各类主流资产、积极尝试提供更友好的入场方式,身为期待中“主流机构投资者”最有可能入场渠道的灰度,却仍显得独木难支:即便恢复到 2017 年 12 月的巅峰——35 亿美元规模,相较于整个加密货币市场和巨量资金入场的可能需求,依然杯水车薪。

据 CoinMarketCap 数据显示,截止 12 月 5 日,加密货币市场的总市值也才 1900 亿美元(比特币以 1320 亿美元的市值占据 69%),也即整个行业的直接价值甚至低于茅台(2000 亿美元),更遑论 1.2 万亿美元的苹果、微软等互联网时代巨头。

即便是比特币一直对标的黄金,价值也高达 7-8 万亿,远在十倍之上,而黄金又占全球价值总创造的 1%不到,相比于巨量的场外资金和未来可能的膨胀体量,目前整个加密数字货币行业的基础设施,明显远远跟不上需求。

“要致富,先修路”,对当下的加密数字货币市场而言,这句话颇为应景。2020 年无疑将是主流投资者和机构入场的关键一年,也是需要为进入数字化交易资产世界做好充分准备的一年,对外面汹涌宽阔的增量资金海洋来讲,完善“入场基础设施”,或许是当下最为紧迫的事情之一。

 

 03 
大风起于青萍之末

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当然,事情正在慢慢起变化。随着今年以来 Facebook 主推 Libra 的搅动,各国法定数字货币的加速推出与区块链行业的日渐扶正,已成不可逆转的趋势。世界各地对于加密数字资产的兴趣也随之提高,主流投资者和机构资金的入场渠道也在进一步完善并壮大。

1、2020 年可能是比特币 ETF 的最后一个明年

“通过似乎永远在明年”的比特币 ETF 虽然一次次被拒绝,但离最终的期盼似乎也越来越近,只差临门一脚,美国证券交易委员会(SEC)主席 Jay Clayton  9 月份接受 CNBC 采访时就直言“我们离比特币 ETF 更近了”,2020 年,可能真的是比特币 ETF 的最后一个“明年”。

一旦通过,届时将彻底打通传统主流投资者投资加密货币的道路,并可能推动比特币等被华尔街大规模地接受,使得加密资产配置获得更广泛的认可。

 

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2、“超级牛市发动机” Bakkt,在慢慢启动

与此同时,9 月 23 日上线的 Bakkt 虽然惨淡开盘——最初 24 小时内,共成交 71 份比特币期货合约(71 个 BTC),前九个交易日亦相当惨淡,只有 865份合约易手。

但最近似乎也在上演“王者归来”的戏码:日内成交量不断抬升,11 月 27 日更是突破 5000 BTC,达到 4250 万美元,较低点的交易量已增长超 100 倍,Bakkt 这台“超级牛市发动机”,似乎正在慢慢启动。

3、Bakkt 和 CME 的期权服务已经在路上

12 月 9 号 Bakkt 将推出自己的比特币期权产品,CME 也宣布 2020 年 1 月 13 日推出相关合约的细节,更多的衍生品服务正在不断构筑加密资产完善的投资基础设施。

大风起于青萍之末,巨涛兴于微澜之间。2019 年寒冬下仍掩不住的行业热意,注定了 2020 年会是一个关键的转折年份,让我们一起期待 2020 年的巨变。

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