作者：五火球教主 / 来源：白话区块链

 01 
当前DeFi之本
MakerDAO，稳定币

毫不夸张的说，当前的以太坊生态，如果没有MakerDAO，可能就没有DeFi这一说。

MakerDAO是现实里“央行”的完美复刻，更严格的定义，应该是布雷顿森林体系崩溃之前，旧货币金本位时代的央行复刻。

以防有不熟悉布雷顿森林体系的读者，在这里稍微介绍下，布雷顿森林货币体系（Bretton Woods system）是指二战后以美元为中心的国际货币体系。简单来说，就是美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩。

在这个体系里，美元可以按照固定的比例兑换黄金，即金本位制——这也是最早欧洲和美洲许多资本主义国家央行实施的货币制度。

金本位使得黄金具备了货币的全部职能，但随着黄金产量增速，存量分配不平衡，一战等多种原因逐渐在百年之后崩溃，布雷顿森林体系是金本位的最后时代，现在各国的货币发行已经基本与黄金脱钩，普遍进入了货币贬值，通货膨胀时代。

MakerDAO用过的朋友应该都知道，通过在系统里超额抵押ETH来铸造稳定币DAI，并在将来可以选择赎回（关于赎回，MakerDAO有详细的清算体系，篇幅原因在此不表，有兴趣的读者可以自行查阅）。在这个体系里，ETH就是黄金，DAI就是美元。

有了稳定币，DeFi便有了抵押，借代，衍生品，挖矿等一些金融活动开展的基础。

这也是为什么稳定币被称作“加密货币圣杯”。

除了MakerDAO以这种“金本位”方式发行（铸造）的稳定币之外，DeFi世界还有这诸多关于稳定币的探索，抛开USDT，USDC那些“不那么区块链”的映射式稳定币，但是区块链原生，便有类似于MakerDAO这种超额抵押式的像是QIAN,SNX的SUSD，还有Lien的分级债券模式（后面会讲到）以及基于区块链原生的算法稳定币，以Terra，RSR，AMPL为主，在这儿也简单介绍下：

Terra和RSR有些相似，都是由一个一篮子货币作为储备池+双Token形式来实现，一个做目标锚定美元的稳定币，另一个通过做市商套利，储备池增发销毁，PoS收益等逻辑来调节稳定币价值与权益Token，大家在交易平台里买卖交易的，通常都是这个调节与权益Token，RSR里面就叫RSR，Terra里面叫做Luna。

AMPL不用说，大家应该都熟悉的不能再熟悉了，用了非常简单粗暴的根据币价来调节供给的方法，后面出现了无数仿盘，在AMPL的基础之上增加类似国库，销毁，税率等增加复杂度的微创新，然而就市值和影响力来说，AMPL已经是当前这个细分赛道的老大。