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MakerDAO 面临哪些小问题

白话区块链 2019-11-16 10:22:01
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这两年被很多人吹捧的 DeFi 题材中,MakerDAO 则是当仁不让的扛把子(即老大)级别。

作者:五火球教主 / 来源:白话区块链

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MakerDAO 面临哪些小问题

1、MakerDAO 的日活用户

作为整个 DeFi 领域的扛把子,MakerDAO 的日活是多少呢?根据 DappRadar 的数据显示,不到 2000……一个较为尴尬的数字。

如果扛把子都是这个日活,其他那些 DeFi 项目的日活可想而知。作为一个和传统中心化金融叫板的 DeFi,其当前的日活,完全配不上画的那张“大饼”。

2、MakerDAO 的治理

这是所有区块链目乃至传统世界头疼的问题,无论是现实世界中的各国总统大选,还是区块链世界的提案、投票。受众特别多的 EOS 区块链,其投票率也很低,MakerDAO 更不能免俗。

上个月月底的一次 MakerDAO 投票,决定 DAI 的利率是从当时的 12% 提升到 13.5% 还是降到 5.5%,本来只有 2400 多票,最后一个大户进来,直接投了 4 万多张票,一个人占了总投票数的 97%。

这就是目前所谓的“去中心化”或是“链上治理”。

3、和中心化借代相比,优势在哪?

如上文所述,MakerDAO 本质上是一个杠杆做多的工具,以前是做多 ETH,马上会改成包括 ETH 在内的一篮子 Token。

那么,它跟交易平台的抵押借代相比,优势在哪儿呢?除了真正的去中心化,或者说不用 KYC,真还想不出来任何一个其他的好处,体验上中心化交易平台的借代完爆 MakerDAO。

有人说,MakerDAO 上那不到 2000 的日活,其实大多数都是套利用户。如何套利?根据 Maker 与 Compound、Dydx 等平台之间的利率价差来套利。

此外,整个稳定币市场,50 多个亿的市场份额,DAI 不到一个亿,占比 2% 不到,USDT 还是以 80% 左右的市场份额保持着无可撼动的地位。

4、被高估的 MKR?

MakerDAO 设计了双 Token 机制,其中 DAI 是稳定币,MKR 是权益和治理用的 Token。

投票主要就是上文所说的利率投票,权益则是收益模型,用户借代的手续费以及因为下跌所导致强制清算的惩罚费用,都必须用 MKR 支付,而且 MKR 回收后会进行销毁,造成通缩市场。

那么问题来了,当前的 MKR,是否被高估了?

 

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用一个极简模型,拿 MKR 跟 BNB 对比。币安 2019 年第三季度销毁了 200 万 BNB,价值 3000 万左右,BNB 当时的市值是 25 亿美金。如果把参数固定,简单来算的话,每年销毁 3000 万 X 4 = 1.2 亿美金,可以看成分红,相对于 25 亿美金,市盈率是 20 左右,这还不算 1E0、投票、抵扣手续费等其他收益。

MakerDAO 如果按照当前燃烧的速度来看,一年 8000MKR,价值 500 万美金,相对于 6 个多亿的市值来看,市盈率是 100 多了。

虽说拿 MKR 这种权益币和平台币 BNB 做对比有失偏颇,但管中窥豹,还是能看出一点端倪。

MKR   DAI

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